Российская ГидроОГК намерена до конца года разработать стратегию экспансии в электроэнергетику стран СНГ

Фундаментальный обзор рынка на 22.05.07 г.

USD

Доллар находится у пятинедельного пика к евро и трехмесячного пика к Йене. Большинство участников рынка  считает, что данное движение было вызвано ослаблением ожиданий снижения уровня основных процентных ставок. Говорить о том, что темпы экономического развития восстанавливаются представляется преждевременным, однако статистические данные позволяют надеяться на то, что Комитет по операциям на открытом рынке хотя бы не снизит уровень основного процента. Согласно опубликованным вчера данным индекс активности американской экономики, составляемый ФРБ Чикаго, несколько вырос в марте. Значение индекса выросло до -0,10 пункта с пересмотренного значения на уровне -0,11 пункта в предыдущем месяце. Первоначально мартовское значение составляло + 0,01 пункта. Значение индекса ниже нуля говорит о том, что темпы экономического развития растут недостаточно высокими темпами.

EUR

Очередное повышение основной процентной ставки уже достаточно ожидаемое событие. Сильная макростатистика  дает возможность предположить, что ЕЦБ повыит уровень ключевых ставок до 4%. Согласно докладу Бундесбанка, риски для ценовой стабильности в Еврозоне выросли, несмотря на несущественное ускорение инфляции в первом квартале 2007 года. Ключевой проблемой региона продолжает оставаться уровень заработной платы. Инфляционный пргоноз на основании денежно-кредитной политики продолжает указывать на рост ценовых рисков в среднесрочной перспективе. "Инфляционное давление, вызванное заработными платами, может увеличиться из-за резкого роста занятости и корпоративных прибылей", - сообщил банк. В докладе так же говорится, что рост евро нивелирует инфляционное давление, в особенности, учитывая возобновившийся рост цен на нефть.

GBP

Британский фунт продолжает снижаться относительно американского доллара, что вызвано усилением надежд на то, что ФРС не станет снижать уровень основной ставки, а так же статистикой, поступающей из Великобритании. Темпы роста ипотечного кредитования в Великобритании замедлились в апреле 2007 года, что может свидетельствовать о том, что увеличение стоимости заимствования до 5,5 % начинает оказывать давление на рынок жилья, сообщила Британская ассоциация банкиров. Объем ипотечных кредитов вырос в апреле на 5,0 миллиардов фунтов стерлингов ($9,86 миллиарда), по сравнению с ростом на 5,1 миллиарда в марте 2007 года и ниже среднего уровня в 5,4 миллиарда. При таких высоких ценах на дома и увеличении ежемесячных выплат ипотечный рынок начинает замедлять темпы своего развития. Помимо этого, по данным обзора Rightmove, цены за жилье, предлагаемое в Великобритании росли минимальными темпами с начала 2007 года на фоне роста объемов предложения на рынке до максимального уровня за последние 5 лет. "Это признаки того, что рост процентных ставок мог в итоге повлиять на продавцов", - говорится в докладе Rightmove. Напомним, что начиная с августа 2006 года, Банк Англии четыре раза повышал ключевую процентную ставку. В последний раз в мае - до 5,5 %, максимального уровня за последние шесть лет.

JPY

Японская йена продолжает снижаться. Темпы экономического развития остаются на прежнем уровне. Соответственно опубликованным сегодня протоколам последнего заседания многие члены правления Банка говорят о необходимости пристально наблюдать за последними изменениями цен на землю и их влиянием на экономику. "Некоторые члены центробанка говорили, что цены на землю сильно выросли в некоторых районах, где сделки с недвижимостью были активными", - говорится в тексте. "Хотя цены на землю в целом устанавливаются в соответствии с ожидаемой от нее отдачей, нужно обращать пристальное внимание на изменение цены активов и их влияние на экономическую активность". На заседании в апреле процентная ставка по кредитам "overnight" была сохранена на уровне 0,50 %.

RTS Board: итоги недели с 07 по 11 мая 2007 года

За период с 07 по 11 мая 2007 года с бумагами, включенными в список RTS Board, было совершено 238 сделок. Общий объем торгов составил 12 519 тыс. долларов США.

На прошлой неделе лидерами по объему заключенных сделок с бумагами, включенными в список RTS Board, стали:

Самые громкие проекты России — газопровод «Северный поток», нефтепровод ВСТО и первый в стране СПГ-завод «Сахалина-2» — задерживаются

Самые громкие проекты России — газопровод «Северный поток», нефтепровод ВСТО и первый в стране СПГ-завод «Сахалина-2» — задерживаются

 Руководство Nord Stream специально не объявляло о переносе сроков: на сайте до сих пор значится, что потребители получат газ в 2010 г. Но в пресс-релизе компании, вышедшем в пятницу, сказано, что в 2010 г. закончится трубоукладка, а поставки начнутся в 2011 г.

Сам пресс-релиз был посвящен согласованию маршрута со Швецией. Еще в ноябре управляющий директор Nord Stream Маттиас Варниг предупреждал, что старт строительства из-за согласований задержится до лета 2009 г., но труба заработает в срок, потому что будет строиться быстрее. «Мы по-прежнему считаем, что идем по графику», — говорит представитель Nord Stream Ирина Васильева: новый график согласован с акционерами.

С 2010 г. «Газпром» обязался поставлять по Nord Stream минимум 20,5 млрд куб. м газа ежегодно. В 2010 г. «Газпром» просто поставит газ по украинскому и белорусскому трубопроводам, их мощности еще позволяют, знает источник, близкий к «Газпрому». Представитель «Газпрома» Сергей Куприянов от комментариев отказался, получить комментарии покупателей не удалось.

Реальный старт Nord Stream — сентябрь 2011 г., считает гендиректор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин, для оператора это недополученная прибыль, для «Газпрома» и правительства — знак: не нужно переоценивать административный ресурс за пределами России.

Сроки строительства первой очереди трубы Восточная Сибирь -Тихий океан (ВСТО) сегодня обсудит совет директоров «Транснефти», знают два близких к нему источника. (График стройки утверждал в 2005 г. министр Виктор Христенко, председатель совета «Транснефти».)

Стройка может задержаться на 3-4 месяца, говорил в ноябре президент «Транснефти» Николай Токарев. «О других цифрах мне ничего не известно», — уверяет вице-президент компании Михаил Барков. Но на совете «Транснефть» хочет просить о переносе сроков с осени 2008 г. на осень 2009 г., говорит источник, близкий к совету. Основные аргументы — путинское изменение маршрута ВСТО (в обход Байкала, труба стала длиннее на 400 км) и недавние проблемы с подрядчиками, говорит другой источник.

Директива для совета не готовилась, уверяет сотрудник аппарата правительства, вряд ли уже сегодня проголосуют за изменение графика.

В Минпромэнерго считают, что ВСТО можно сдать в срок, возмущается чиновник министерства. От комментариев в Минпромэнерго отказались.

О сложностях, возникших у Sakhalin Energy (оператор «Сахалина-2»), см. статью на этой же странице.

«Драматизировать ситуацию не стоит, пока все идет своим чередом», — комментирует задержки со стратегическими трубами источник, близкий к администрации президента.

Имидж – все
Владимир Путин
на заседании Совета безопасности в декабре 2005 г.
«Россия дорожит заслуженной репутацией солидного, надежного и ответственного партнера на рынке энергоресурсов... За счет [новых проектов] мы снижаем зависимость от потенциальных рисков и, конечно, открываем для себя новые перспективные рынки»

Nord Stream
морской газопровод
ОПЕРАТОР строительства – швейцарская Nord Stream AG (51% – у «Газпрома», по 20% – у BASF и E.On (ФРГ), 9% – у Gasunie (Голландия).
МОЩНОСТЬ – 55 млрд куб. м газа в год на две ветки по 1200 км (план по сдаче первой – 2010 г., второй – 2013 г.).
СМЕТА – свыше 6 млрд евро.

ВСТО
нефтепровод от Тайшета (Иркутская обл.) до Находки
ОПЕРАТОР – «Транснефть».
МОЩНОСТЬ – 30 млн т – 1-я очередь (2757 км до границы с Китаем), 80 млн т – 2-я очередь.
СМЕТА – 300 млрд руб. (1-я очередь).

Елена Мазнева

По материалам «Ведомости»