Достигнув $125 за баррель, цена нефти выросла больше чем вдвое по сравнению с ценой конца 2006 года

Достигнув $125 за баррель, цена нефти выросла больше чем вдвое по сравнению с ценой конца 2006 года. Однако предсказать это не смогли ни правительственные и биржевые аналитики, ни экономисты, ни трейдеры, ни журналисты, следящие за нефтяным рынком. Да и сегодня разногласия между нефтяными "быками" и "медведями" очень велики: они расходятся в оценке не только перспектив, но и нынешней ситуации.

Ответ на возникающие в связи с этим вопросы прост. Невозможно предсказать, как поведут себя цены на нефть даже в краткосрочной и среднесрочной перспективе, если у вас нет ясного представления о таких силах как спрос и предложение. Чтобы сформировать это представление, нужны достоверные данные, которых не существует. Глобальный нефтяной рынок, как сформулировал это обозреватель BusinessWeek Питер Кой (Peter Coy) не прозрачнее, чем бочонок тяжелой нефти. И положение только ухудшается, потому что Китай, страна, где потребление нефти растет быстрее всего, входит в число наименее прозрачных государств мира.

Дефицит достоверных глобальных данных это главная причина, по которой невозможно знать наверняка, ждет ли нас через три-четыре года взлет нефтяных цен до $200 за баррель или, например, их падение до $80 а то и ниже. Хотя статистика не точна, это единственное, на что можно опираться, и эти цифры оказывают сильное воздействие.

На прошлой неделе нефть начала ставить рекорды после того, как Международное энергетическое агентство (International Energy Agency) объявило, что, по его оценкам, запасы дизельного топлива и топочного мазута в промышленно развитых странах в марте снизились на 6,7% по сравнению с мартом прошлого года. Если запасы действительно уменьшаются, это должно толкать цены вверх, так как показывает, что производство не поспевает за потреблением. Этой точки зрения явно придерживаются "быки" вроде Мэтта Симмонса (Matt Simmons), президента Houston investment bank Simmons & Co International. Симмонс заявил BusinessWeek: "У нас отвратительные данные, но те данные, которые есть, выглядят в чем-то пугающими". По его мнению, за период от шести месяцев до четырех лет цена нефти достигнет $200 - $500 за баррель.

Однако другие эксперты считают нефтяные запасы как минимум адекватными. Например, аналитик Эдвард Морзе (Edward Morse) из Lehman Brothers (LEH) в недавнем докладе отмечал, что к стремительному росту цен привели "ошибочные предположения". По его прогнозу, к будущему году баррель нефти будет стоить $83.

Недостаточность базовой информации это результат сочетания сомнительных игр и некомпетентности.

Нефтяная статистика сравнительно хороша в богатых странах, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), хотя даже в таких богатых данными странах как США встречаются необъяснимые несоответствия. Но значение богатых стран неуклонно снижается, поскольку их производство и потребление остаются практически неизменными.

За пределами ОЭСР, где происходит рост, страны либо не хотят разглашать информацию по стратегическим соображениям, либо еще не разработали систему сбора и обработки необходимых цифр. "Объединенная инициатива нефтяных данных" (Joint Oil Data Initiative), организация, созданная совместными усилиями добывающих и потребляющих стран в 2002 года, призвана улучшить положение. Однако на своем сайте организация признает, что "база данных пока далека от совершенства"

Китай, превратившийся во второго крупнейшего в мире потребителя нефти, уступающего только США, представляет особую проблему. Эдуардо Лопес (Eduardo Lopez), аналитики спроса в Международном энергетическом агентстве, пытающийся исследовать китайский рынок, говорит, что Китай не публикует информацию о спросе, предоставляя ему и другим экспертам делать выводы на основе данных о производстве, торговле и запасах. Кроме того, отмечает он, существуют тысячи мелких нефтеперерабатывающих заводов, разбросанных по всему Китаю, которые с технической точки зрения противозаконны и поэтому не попадают в официальную китайскую статистику.

Работа аналитиков осложняется еще и тем, что Китай, судя по всему, создает стратегические запасы нефти, но не признает это. Если эксперты недооценивают количество нефти, попадающей в китайские запасы, это означает, что они невольно переоценивают реальное глобальное потребление, и наоборот.

Многие другие страны не намного лучше. По словам Лопеса, Россия предоставляет "ужасные данные", статистика спроса обрывочна в таких странах как Индия и Индонезия. Что касается производителей, то страны Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) не публикуют достоверную информацию об объемах производства, иногда потому, что не хотят признаваться в превышении квот ОПЕК. В результате аналитикам приходится довольствоваться "слежением за танкерами" - данными Lloyds Maritime Information Services и Petro-Logistics SA, крошечной компании, находящейся на втором этаже бакалейной лавки в Женеве. Члены ОПЕК ревниво охраняют и важнейшие данные о том, когда начнется добыча на новых месторождениях и насколько быстро приходят в упадок действующие месторождения.

Достоверная информация на нефтяном рынке так важна, потому что спрос и предложение чрезвычайно негибки, особенно в краткосрочной перспективе. Это означает, что даже небольшое неожиданное уменьшение добычи, скажем, из-за междоусобиц в Нигерии, или большее, чем ожидалось, увеличение потребления, могут привести к взлету цен. С другой стороны, цена может резко снизиться в случае падения спроса из-за замедления роста экономики или увеличения производства, если какие-то отстававшие от графика проекты наконец вступили в строй.

Иными словами, цена на нефть это уравнение с множеством неизвестных. Многие аналитики уверенным тоном предсказывают направление дальнейшего движения этих цен, но большинство из них, в том числе "быки", неоднократно ошибались. Наверняка можно говорить лишь о том, что жажда информации ничуть не слабее глобальных нефтяных аппетитов.

По материалам  «По материалам  «РБК»